铜管、黄铜管、异型铜管新闻

尽管内有产能过剩、需求低迷之忧，外有欧债、美国财政悬崖之患，中国经济依然在2012年岁末成功企稳回升，第四季度国内生产总值(GDP)录得同比增长7.9%的佳绩，为连续七个季度放缓后首次加速增长。面对再度掀起风险浪潮的财政悬崖，否极泰来的中国经济能否携手稳健复苏的美国一同成为商品期货市场的定海神针？在8000美元附近陷入胶着的铜价又能否伺机而起？

　　**GDP超预期 中国经济迎暖冬**

　　近期，中国经济否极泰来，在经历了连续三个季度的增速持续回落之后，终于企稳回升，近日公布的2012年第四季度GDP再度佐证了这一观点。

　　上周五中国国家统计局公布的数据显示，随着中国政府促进内需的措施推动工业生产、零售销售和房地产市场回升，中国经济两年来首次加速增长。2012年四季度国内生产总值(GDP)同比增长7.9%，高于市场预期的7.8%，为连续七个季度放缓后首次出现回升；去年全年经济增速则为7.8%，超出年初设定的7.5%目标；全年规模以上同业增加值同比增长10%，社会消费品零售总额增长14.3%，固定资产投资增速为20.6%。中国国际经济交流中心研究员王军认为，“应该说四季度数据比预期的稍好，进一步确认经济企稳回升趋势，估计今年一二季度受补库存因素影响会延续这种态势，稳增长压力有所减小。”

　　而单从12月来看，工业同比增速为10.3%，创下3月以来最高水准，且是连续第二个月保持在双位数水平，零售销售增速为15.2%。中国国家统计局局长马建堂在新闻发布会上表示，“随著去年四季度国民经济比较明显的企稳回升，这个势头在2013年会继续延续下去.，在这样一个大背景、大趋势下，应当把更多的精力放在转方式、调结构上来，实现实实在在没有水分的增长。”他同时指出，“今年国内经济还存在著一些不平衡、不持续、不协调的矛盾，国际环境也依然曲折复杂，经济中长期较快增长的基本面没变，但同时一些制约因素如资源、环境和劳动力供求等有所加强，客观因素决定经济增速保持7-8%是比较合适的。”

　　仔细研读数据，可以看出“进出口、投资、消费”的“三驾马车”近期均出现明显增速，这一趋势是否会在未来得以延续？中国经济的持续回暖将带来怎样的政策预期？鲁证期货分析师田常润表示，“从整体看，国内经济最艰难的时期已经过去，但依旧面临一些问题和挑战，从货币政策方面来考虑，在保护经济走出逆境的前提下，货币政策依旧会保持相对宽松，不会出现太大变化，毕竟全球性的宽松政策也在一定程度上限制了本国货币的灵活性。所以在目前经济向好，走势稳健的条件下，国内不太可能自动再次放松流动性，除非经济出现调整或是持续的停止不前，否则短期货币政策不会改变。”

　　**美国经济持续回暖 财政悬崖如鲠在喉**

　　面对财政悬崖种种不确定性给市场带来的巨大风险，美国经济在这个寒冬表现出了极大的韧性，制造业产出攀升，低通胀提高了消费者的购买力，表明美国经济或许能够经受住新年开始的增税冲击。

　　美国联邦储备理事会上周三公布的数据显示，12月制造业产出攀升0.8%，而前一日公布的零售销售数据显示消费者支出在上月表现强劲。与此同时，就业市场和房地产市场开始破冰，为美国经济前景锦上添花。上周四美国劳工部公布的数据显示，美国1月12日当周初请失业金人数为33.5万人，为2008年1月以来最低，预估为36.5万人。减少3.7万人的降幅为2010年2月6日以来最大，当时为减少4.2万人。初请失业金人数四周均值为35.9万人。

　　房地产市场也迎来久违的亮眼数据，美国12月房屋开工上升12.1%，房屋开工年率为95.4万户，为2008年6月以来最高，预估为89.0万户。2012年房屋开工增长28.1%至78万户，为2008年以来最高，2011年为60.88万户。道明证券(TD Securities)经济分析师Millan Mulraine表示，“有充分迹象表明，这些改善或许反映出整体经济活动在全面趋于活跃。”

　　与此同时，低通胀对于仍未摆脱2007-09年经济衰退伤痛的消费者而言是好消息，美国12月CPI较上年同期上涨1.7%，预估为上涨1.8%。美国12月民间部门每周平均实质所得上升0.6%，预估为上升0.3%。

　　此外，低通胀也降低了美联储很快技术宽松货币政策的可能。此前美联储鹰派和鸽派之争给一度给市场带来困扰，但相对于是否会在今年年底结束的QE来说，财政悬崖显然更加紧迫。美国在12月31日触及举债上限，目前正以特别措施应付债务。财政部称这些措施的资金可能在2月中旬用尽。鉴于此，惠誉表示，美国如果重演2011年时有关上调债务上限的政治僵局，其AAA级别的最高评级可能面临下调的“切实风险”。

　　近日，美国总统奥巴马拒绝了与共和党协商上调债务上限问题，称美国必须支付自己的账单，而共和党则希望奥巴马能削减部分支出以控制赤字。然后才会同意再次上调债务上限。近期，风声再起的财政悬崖将给金融市场带来哪些风险？国信期货顾冯达认为，“在债务上限问题上，伯南克称虽然政府在解决财政问题上已通过税务协议取得一些进展，但是在不伤害经济复苏的前提下，找到长期债务可持续性解决方案仍是更大挑战，财政悬崖还是可能在2013年拖累美国经济陷入衰退，但是部分风险已经被避免。”

　　**机遇风险并存 铜价上下两难**

　　近期，中美两国经济的强力助推，并未使国际铜价走出喜人的涨势，反而在8000美元附近陷入胶着，皆因一众利空因素的牵制。

　　供应过剩、需求低迷是成为铜价上涨的拦路虎。近日，国际铜业研究小组(ICSG)预计2013年国际铜市场将过剩45.8万吨，高盛预计铜过剩40万吨，花旗银行预计铜过剩量为13.4万吨。中金公司认为，全球交易所库存自去年12月以来上涨超过8万吨，预计今年第一季度市场供应过剩17万吨。而随着需求淡季的到来，在庞大的库存压力下，中国放缓了对全球铜的采购步伐。海关总署最新数据显示，中国去年12月未锻造铜及铜材进口34万吨，较11月的36万吨下降6.6%；12月废铜进口44万吨，低于11月的47万吨。

　　而财政悬崖在短暂缓解之后，随着时日的推进，再度成为金融市场的焦点。15日，世界银行明确将美国预算之争列为威胁全球经济的头号风险。考虑到这方面的因素，世行大幅削减了对今年全球经济的增长预期。世行指出，美国围绕债务上限的争论，正在遏制全球经济增长，其对全球经济带来的风险，甚至比欧债危机复燃还要严重。世行预计，2013年全球经济可能仅增长2.4%，较2012年几乎没有改善。而半年前的预测达到3%。

　　高盛等大行认为，即便美国能如期在最后时刻提高债务上限，但仍很可能难以逃脱自动开支削减机制启动带来的经济拖累。面对在多空双方拉锯战的影响下，近期铜市将何去何从？田常润认为，“目前铜价只能在一个相对的区间中震荡，首先大幅上涨会被高企的库存说压制，库存大量释放打压价格；其次大幅下跌，不符合当前全球经济整体运行格局，经济走势限制价格整体下跌空间。因此，铜价震荡中稍稍偏强，毕竟库存可以消化，未来的经济增长预期要大于库存消化的能力。如果从技术走势上来看，铜价还没有突破大的三角形区间，价格在没有站稳8300-8500美元之前一切上涨只能定义为反弹。”